光大期货：9月16日有色金属日报

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　　铜：

　　隔夜铜价轰动走高。宏不雅方面，中好意思道判获得一定进展，商场偏乐不雅看待；周内好意思联储议息会议降息果然板上钉钉，流动性宽松预期再现。国内方面，财政部长示意把作念强国内大轮回摆到愈加凸起的位置，抓续发力、当令加力实际愈加积极有为的宏不雅策略，全力支抓稳服务稳外贸。库存方面，LME库存下降1325吨至152625吨；Comex库存加多1233吨至282905万吨；SMM周一统计国内广漠铜社会库存比上周四加多0.99万吨至15.42万吨，去库并不睬思。需求方面，下流忌惮高铜价及宏不雅不细目性，采购积极性较弱，不外废铜开工抓续低位下，成心于精铜替代。商场热情从好意思国零落预期中迟缓走出，进而再次转向好意思联储降息预期，以及降息预期后的国内稳增长策略预期，价钱由弱转强。但国内需求并未体现，加大了多空不对。好意思联储降息25个基点果然悉数订价，商场关怀在于是否是利多落地发达，届时若好意思股出现大幅回削发削发达，可能会带动有色商场热情偏弱，因此该期间节点前后波动率预期加大下多看少动，但站在策略预期及需求旺季的角度，铜价仍可高看一线。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨0.29%报15425好意思元/吨，沪镍涨0.11%报122310元/吨。库存方面，LME库存减少600吨至224484吨；国内 SHFE 仓单加多1430吨至24959吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水看护负数；入口镍升贴水看护300元/吨。镍矿方面，价钱发达相对沉静运转，劣品位红土镍矿内贸价钱小幅下落。不锈钢方面，周度库存环比彰着下降，资本端镍铁价钱走强，资本支抓走强，但供应环比有所加多。新动力方面，9月三元需求环比小幅转弱，但MHP供应相对偏紧。一级镍方面，LME和国内的一级镍周度社会库存彰着加多。在宏不雅热情影响下，印尼方面供应扰动，重复镍铁和MHP价钱的走强，镍价快速高涨至前期区间上沿，存在回调压力。

　　氧化铝&电解铝：

　　15日工业硅轰动偏强，主力2511收于8800元/吨，日内涨幅0.86%，抓仓增仓12960手至29.1万手。百川工业硅现货参考价9371元/吨，较上一往复日抓稳。最低交割品#421价钱回调至8600元/吨，现货升水扩至200元/吨。多晶硅轰动偏弱，主力2511收于53545元/吨，日内跌幅0.34%，抓仓减仓2686手至13.2万手；多晶硅N型复投硅料价钱涨至52000元/吨，最低交割品硅料价钱跌至52000元/吨，现货贴水收至1545元/吨。工业硅利多身分交汇，盘面阶段建筑。大会同期建议多晶硅详细能耗设限和产能置换神气淘汰过期产能，并树立红黄绿灯预警系统进行后续供需调控。合座调控力度比较预期更为善良，新产能扩展得到死心，但并不凯旋取消存量产能筹画。9月产量延续上行，多晶硅累库压力仍在，价钱上方酿成压制。本周多晶硅仍有自律会议待召开，关怀是否出现新的变量。

　　工业硅&多晶硅：

　　15日工业硅轰动偏强，主力2511收于8800元/吨，日内涨幅0.86%，抓仓增仓12960手至29.1万手。百川工业硅现货参考价9371元/吨，较上一往复日抓稳。最低交割品#421价钱回调至8600元/吨，现货升水扩至200元/吨。多晶硅轰动偏弱，主力2511收于53545元/吨，日内跌幅0.34%，抓仓减仓2686手至13.2万手；多晶硅N型复投硅料价钱涨至52000元/吨，最低交割品硅料价钱跌至52000元/吨，现货贴水收至1545元/吨。工业硅利多身分交汇，盘面阶段建筑。大会同期建议多晶硅详细能耗设限和产能置换神气淘汰过期产能，并树立红黄绿灯预警系统进行后续供需调控。合座调控力度比较预期更为善良，新产能扩展得到死心，但并不凯旋取消存量产能筹画。9月产量延续上行，多晶硅累库压力仍在，价钱上方酿成压制。本周多晶硅仍有自律会议待召开，关怀是否出现新的变量。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货主力合约涨2.31%至72680元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价看护72450元/吨，工业级碳酸锂平均价看护70200元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）下落100元/吨至74150元/吨。仓片面，昨日仓单库存加多338吨至38963吨。音书面， 9月12日在遇到巴西联邦稽查官办公室MPF的指控之后，西格玛锂业（Sigma Lithium）否定其在巴西Grota do Cirilo锂辉石神气中存在职何不当行动；9月14日，以Rebecca Wen为首的分析师在叙述中指出，鉴于储能系统需求超预期登第三季度出产策画向好，摩根大通将宁德期间盈利瞻望上调约10%，创下华尔街同行最高估值。        供应端，周度产量环比加多544吨至19963吨，其中锂辉石提锂环比加多300吨至12709吨，锂云母提锂环比加多130吨至2730吨，盐湖提锂环比加多62吨至2655吨，回收提锂环比加多52吨至1869吨。需求端，周度三元材料产量环比减少22吨至16491吨，周度三元材料库存环比减少115吨至17529吨；周度磷酸铁锂产量环比加多980吨至77513吨，周度磷酸铁锂库存环比加多686吨至95442吨。库存端，周度库存环比减少1580吨至138512吨，其中下流环比加多3072吨至58279吨，中间纪律环比减少1390吨至44020吨，上游环比减少3262吨至36213吨。在神气复产预期之下，多头逻辑有所松开，但当今基本面来看，库存去化加快，需要注释在神气本色复产之前，在需求重生的布景之下，重复国庆提前备货，下流的采购需求将成为价钱支抓，后续仍需要连接关怀江西地区神气的本色情况。

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包袱裁剪：李铁民